| 除了政策加持，四季度的光伏还有哪些可以期待 |
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9月15日，光伏板块再度大涨，豫能控股、拓日新能、汉嘉设计等强势涨停，启迪设计、中来股份等也集体走高。
消息面上，9月14日，国家能源局公布整县（市、区）推进分布式光伏名单，包含全国676个县市，并提出2023年底前，试点地区各类屋顶安装光伏发电的比例均达到《通知》要求的，列为整县（市、区）屋顶分布式光伏开发示范县。
中信建投证券预计，十四五期间，整县推进将成为国内分布式光伏发展的重要驱动力，考虑到下半年光伏需求将集中释放，全年光伏新增装机有望达到160GW左右。
另外，绿色电力市场交易近日已经正式启动，首日共有17个省份259家市场主体参与达成交易电量79.35亿度电，国家发展改革委有关负责人表示，参与绿色电力交易的市场主体，近期以光伏发电和风电为主，这或许也是一大催化。
光伏需求大超预期得到验证
数据显示，7月硅料硅片价格略微下跌后，2021年8月重回上涨趋势；2021三季度龙头组件厂排产环比持续提升，2021年9月环增25-30%；胶膜及玻璃龙头反馈订单量已超产能，2021年8月底玻璃小厂调涨4元/平；近期EVA粒子价格也呈加速上涨趋势，胶膜厂商也预期2021年9月将涨价，东吴证券表示，产业链价格普涨，充分验证了光伏需求大超预期。
当然，对于整个产业链涨价的现象，市场有声音认为涨价可能会影响需求，进而可能会影响到装机情况。
中泰证券对此指出，市场担心涨价影响需求，但这个担忧有点误解逻辑顺序，这一轮涨价不是供给扰动导致的，而是紧缺环节供给不变的情况下，需求增加导致的。
2021年光伏潜在需求很高，供应链本就满足不了需求，只能通过涨价以及产业链利润分配来压低潜在需求，使其与供应能力匹配，产业链无论是单位盈利还是总利润都处于扩张阶段。
中泰证券认为2021年仍是光伏需求大年，新增装机或达170GW（供应链限制的组件需求），同增约30%，产业链来看，硅料供需偏紧、EVA树脂供需持续紧张、玻璃供需缓解、硅片价格因供给释放节奏以及成本曲线支撑或好于预期、电池盈利处于底部区间，当前行业2021年估值横纵向对比性价比高。
海外装机数据亮眼
据东吴证券研报数据，海外市场美德土印等市场装机数据比较亮眼：
1）美国2021年1-6月光伏新增装机5GW，同比+43%，创历史新高，已签约PPA项目规模达77GW，同比+36.4%。
2）德国2021年1-6月光伏新增装机89GW，同比+23%，略超预期，欧盟碳减排目标确定上调至55%，预计欧洲2021/2022年新增装机27GW/35GW，同比+38%/+30%。
3）土耳其上网电价计划延长，2021年1-7月累计装机657MW，同比+177%。
4）印度2021年1-7月新增装机合计48GW，同比+312%，印度拟批准新能源刺激计划，提振需求，但疫情加剧或迫使需求递延。
东吴证券预计2021年国内光伏需求将达到50GW+，海外平价已至，组件价格高涨不减海外装机热情，预计2021年海外装机需求110-120GW，全球需求160-170GW，产业链单位盈利同比将有所改善，量利双升！
另外，美国近日宣布了2050年光伏发电目标，到2050年美国将有近50%的电力需求供给来自光伏，目前这个比例仅为3%，据美国能源部的愿景蓝图，国家光伏发电需求量要从2020年的76GW（约占全国供电量的3%）上升至2035年的1600GW，并在2050年达到3000GW。
据招商证券测算，2030年中国光伏新增装机有望达416-536GW，年增长率达到24%-26%；全球新增装机需求将达1246-1491GW，年增长率达25%-27%，光伏装机需求未来十年迎来十倍增长，拥有巨大的市场空间。
总体上，兴业证券指出，国内需求刚性和韧性并存仍在，其对本轮动态博弈之后全年装机仍坚定维持乐观预期。
一方面，整县推进+大基地双轮驱动，新能源发电项目落地和行业快速发展的政策将持续进入兑现期，政策边际会强化而不会弱化。另一方面，兴业认为，无需对美国限制国内光伏产品过渡担忧，光伏装机四季度旺季确定性高。 |
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